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世界经济、金融运作机制

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中日角力非洲

在非洲这个广袤难测、机遇与挑战并存的“外交战场”上,中日两个竞争者又各自有哪些优势和劣势——或者干脆说,中日各自有哪些“外交武器”?下面通过一系列数据,对比中日在非洲的“资产负债表”,评估日本与中国竞逐非洲的实力。 SOURCE:每经网

警油价上涨风险 亚洲国家经常账户或损失600亿美元

伊拉克局势紧张引发石油供应担忧,投资者大举押注原油上涨,上周WTI原油期货净多仓规模创新高。油价上涨的风险也意味着,亚洲国家地区的经常项目差额面临明显损失。

从天堂到地狱:迪拜股市只用48天

6月23日,迪拜金融市场综合指数(DFM General Index)收盘报4296点,较5月6日创下的峰值高位下挫20.3%。该指数正式宣告进入熊市区域,用时仅为48天。该指数昨日跌幅最高达8.7%,单日跌幅创2013年8月以来最大。 不过,迪拜股市大跌并非因为任何负面的宏观经济消息。开启熊市的导火索在于:包括Arabtec Holding Co.公司在内的房地产行业股票领衔迪拜股市走熊。 SOURCE:华尔街见闻

全球经济杠杆循环

世界各国都在经历着去杠杆化-去泡沫-杠杆周期-泡沫破灭的循环,周而复始,只是各国所处的位置不同。2011年,中国经过没有泡沫的阶段,踏入杠杆循环区间,而2014年中国即将进入泡沫破灭阶段。

伦敦房地产泡沫比中国更大

英国国家统计局的数据还显示,现在英国房价比2008年1月的峰值还要高6.5%。 英国中介机构抵押贷款协会会长Peter Williams表示,“房价持续攀升,我们一直关注着其中的不协调因素,就是疯狂的房地产市场和疲弱的抵押贷款活动,这个问题需要谨慎处理。”

伦敦房地产泡沫比中国更大

上周,英国国家统计局公布的房价数据显示,4月英国房价同比增长9.9%,英格兰地区同比增长10.4%

1980-现在: 欧洲汇率机制(ERM),欧元体系和……?

在20世纪70年代末期,欧洲引进了合作外汇体制:欧洲汇率机制(ERM)。各成员国的央行可以干预市场,保持本国货币和其它货币的波动幅度在2.25%以内——半盯住汇率制度。1990年,英国加入了这个体制,但2年后即宣布退出,因英国政府不愿意以及/或不能够接受维持ERM设定的区间带来的后果。10年后,欧元被引入,最初的兑换率是为11个国家设定的,他们国家的货币可以直接兑换称新欧元。在1997年亚太危机爆发前,亚洲大多国家的货币采用盯住美元的汇率制度,危机之后,很多国家放弃了这种制度。但还有一种重要货币仍在盯住美元,那就是人民币。 (SOURCE:华尔街见闻)

1974-1979年:浮动汇率制度&盯住汇率制度

史密森协定(Smithsonian Agreement)的寿命是短暂的,因“尼克松冲击”(Nixon Shock)之后,美元兑黄金快速下跌,所以,大多数经济发达国家放弃了盯住美元的汇率制度,而是像20世纪初两次世界大战间隙期间那样,采用浮动汇率制度。 (SOURCE:华尔街见闻)

1972-1973年: 史密森协定

20世纪60年代,美国政府实施了大规模的国内支出,加上在越南战争上的大量投入。70年代初,外国政府手中的美元大量累积,而支撑起的黄金储备减少了(黄金储备只够支撑20%的美元)。随着赎回需求增加,用船装着法国持有的法郎去美国,要求兑换黄金),美国最终选择停止美元兑换黄金。在此时间后,出台了“短命”的史密森协定。美元贬值至1盎司兑换38美元,各国货币仍以不同的利率盯住美元。1年之内,这就证明是不可行的,欧洲主要的经济大国再度采用浮动汇率制度。 (SOURCE:华尔街见闻)

1945-1971年: 可调整的盯住美元制度

1944年夏天,联合国在布雷顿森林举行会议,通过了一个新的体系。因美国在黄金储备法案下累积了大量黄金储备及美元的硬货币地位,联合国决定,世界主要货币采用盯住美元的货币制度,美元则盯住黄金(可以与国外政府和央行进行大额的黄金兑换)。此外,各个货币发行国保留改变盯住汇率的权利,也就是可调整的盯住制度,两个新成立的机构将负责延缓这种波动(IMF和世界银行)。 (SOURCE:华尔街见闻)

1932-1944年: 前布雷顿森林浮动体系

为了安抚各自的民众,欧洲各国政府一个接一个地违背了货币承诺。结果产生了浮动汇率制度,而美元是最后一个与黄金挂钩的主要货币。 (SOURCE:华尔街见闻)

1926-1931年: 战隙金汇兑本位制

一战期间,发行的货币远超支撑的黄金储,而此时大部分硬通货发行国试图通过重回旧体制来稳定货币的币值。1922年的热那亚会议上出台了一项方案。协议是:美元再度可以兑换金币,但其它货币则采用修改后的“金条本位制”。他们的纸币可以用原来的汇率兑换黄金,但是,只能兑换金条。此外,欧洲主要的货币将同步可兑换英镑,英镑可兑换美元。在20世纪30年代初这段期间,欧洲人对为了维持此前的黄金兑换率而实施的紧缩深恶痛绝(历史总是不断重复)。英国更是草草了事,在苏格兰因弗戈登皇家海军兵变后不久,放弃了金汇兑本位制。 (SOURCE:华尔街见闻)

1915-1925年: 一战肮脏浮动汇率制

恋爱和战争都是不择手段的”在1915-1925年间,这无疑是各货币发行国的主要观点。古典金本位时代里起到制约财政作用的制度在战争时代是不可接受的。因此,1914年全球都暂停货币和黄金的兑换,切断它们之间的联系。在20世纪初的大环境下,这个浮动利率时期,或者说肮脏浮动汇率时期(因政府干预市场),被认为是混乱的,不稳定的。因此,战后各国一致努力重启或使之接近一战之前的体系。 (SOURCE:华尔街见闻)

1821-1914年: 古典金本位制

自1821年至1914年,世界上大多数货币是可以直接兑换黄金的,很多殖民地国家要么照搬这种制度,要么使它们的货币可以直接兑换英镑,美元,法郎等。结果就是,全球经济通过使用黄金作为货币而连接在一起。在这种体制下,英镑是最重要的货币,原因如下:1. 当时英国是世界超级大国。2.英国是第一个采用这种制度的国家。3.坚定不变地承诺以1英镑兑换1/4盎司的黄金。 (SOURCE:华尔街见闻)

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